LAB 03 · 对决

「我的投资能跑赢 5%。」
那就诚实地测一测。

同样的存入，两个容器：按你的假设计税的投资组合 vs 一份真实分红保单（男 43 岁，$100,000/年）的现金值。答案会朝两个方向变。

ON — 以安省税率为例；机制适用于全加拿大（魁省税制细节有别）。

边际税率

预期税前回报

你的投资收益如何计税

分红率（DSIR）档位（保单侧）

公司视角：安省公司内的被动利息税率约 50.2%——把滑杆拉到那里即可。组合侧假设按所选方式每年计税、年初存入、无费用；合格股息税率由边际税率推出：38% gross-up 减联邦（15.02%）与安省（10%）两级股息税收抵免——对安省每一档都精确（最高档 39.34%，43.41% 档为 25.38%）。保单侧：真实 Manulife 分红保单演示（男 43 岁非吸烟，$100,000/年），2025 年 9 月当前分红率，分红不保证。

到 85 岁追平保单现金值所需的税前年回报

谁领先 — 第 10 年 / 第 20 年

保单现金值反超你的组合

你的组合（清算后税后值）保单现金值

为什么计税方式对答案影响这么大？

利息每年按全额边际税率纳税；递延资本利得几十年后才交一次、且只计一半。同样 6% 的回报，税后可能只按 2.8% 复利，也可能接近 6%——所以诚实的对比取决于你的假设，不是我们的。

这个页面对比的是我们的示例保单。手里已经有你自己的保单计划书（illustration）？分析你自己的保单——上传 PDF，看它真实的 IRR、任意年龄的 GIC 追平收益率、以及现金值能支持的免税退休收入。

下一步：分红保险到底是什么、《什么是自建银行》，或预约诊断把你的数字算精确。

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